Тарифи, регулатори и инвестиционно банкиране: Тед Пик в подноса в Morgan Stanley

Номиращият се основен изпълнителен шеф на Morgan Stanley Тед Пик ще наследи банка, която е в доста по-добра форма, в сравнение с когато предшественикът му Джеймс Горман я пое на 14 години по-рано. За страдание на Пик, кредиторът също е изправен пред доста по-големи провокации, в сравнение с преди година.

„ Може да се твърди, че Джеймс е отметнал това нещо “, сподели един някогашен банкер от Morgan Stanley, който е работил и с двамата мъже, употребявайки жаргона на Уолстрийт за това, когато даден актив се търгува на пиковата си цена.

55-годишният Пик публично ще стане основен изпълнителен шеф на 1 януари в миг, когато лихвените проценти в Съединени американски щати са най-високи от повече от две десетилетия, бизнесът му по ръководство на благосъстоянието е под регулаторен надзор и капиталовата му банка към момента изостава зад противниците си.

Morgan Stanley отхвърли коментар.

Когато Горман пое висшата служба от Джон Мак през 2010 година, бъдещето на Morgan Stanley беше към момента нестабилно след финансовата рецесия от 2008 година След това Горман трансформира Morgan Stanley от капиталова банка и комерсиална компания в колос за ръководство на пари с поредност от навременни придобивания и в този момент печели повече от половината от приходите си от ръководство на благосъстояние и активи.

Това прекосяване към по-стабилни бизнеси оказа помощ на пазарната капитализация на Morgan Stanley да изпревари тази на дългогодишния съперник Goldman Sachs, макар че Goldman продължава да печели на Morgan Stanley в капиталовото банкиране и търговията.

„ На пазара за ръководство на благосъстоянието те са основали просто невероятна огромна платформа, “ сподели Девин Райън, шеф за проучване на финансовите технологии в Citizens JMP Securities.

По-високи лихвени проценти

Но Pick ще бъде без най-ниските лихвени проценти, които помогнаха на Gorman в напъните му да вакуумира притока на пари, нетърпеливи да завоюват някаква възвръщаемост на своите активи, с богати клиенти в този момент получават атрактивни цени, като държат парите си в брой.

„ Това евентуално е най-голямата опция, както и предизвикателство [за Пик] “, сподели Джерард Касиди, банков анализатор в RBC Capital Markets. „ Повече хора към този момент могат да се откажат от тактиката „ риск върху “ и да седят в пари, за които Morgan Stanley и други просто не печелят таксите. “

При облагите за третото тримесечие през октомври, Morgan Акциите на Stanley претърпяха най-лошия си ден от повече от три години, защото вложителите се уплашиха от бавния напредък в ръководството на благосъстоянието.

Откакто Фед стартира да покачва лихвените проценти през март 2022 година, акциите на Morgan Stanley, които месец по-рано доближиха рекордно високо равнище, се намалиха с към 12 % към 8 декември, изоставайки много от Goldman Sachs и JPMorgan Chase, както и бенчмарк показателя S&P 500.

Регулаторни въпроси

Бизнесът с ръководство на благосъстоянието също е в полезрението на Федералния запас във връзка с контрола върху прането на пари в интернационалния му бизнес, съгласно на хора, осведомени с материята. Проучването на Фед беше обявено по-рано от Wall Street Journal.

Фед отхвърли коментар.

Бизнесът на Morgan Stanley за ръководство на благосъстоянието се състои главно от американски клиенти, само че интернационалният му бизнес е област на напредък, наемайки парични мениджъри от като Credit Suisse и Wells Fargo. Вътрешно Morgan Stanley заключи, че нейните интернационалните процеси не са в крайник с темпото на разширение, проблем, който в този момент работи за разрешаването.

Пик също ще би трябвало да се бори с окончателното използване на интернационалните банкови правила, които са настроени да усилят финансовите условия за огромни банки като Morgan Stanley.

Предложението на американските регулатори се трансформира в точка на възпламеняване сред банките и законодателите, като основният изпълнителен шеф на JPMorgan Джейми Даймън предизвести тази година, че те могат да създадат банковите акции несъответствуващи за вложение.

Горман акцентира пред вложителите, че предложенията към момента подлежат на спор, само че с мненията по проекторегулациите, които би трябвало да приключат в средата на януари, Пик е този, който ще би трябвало да се оправи с следствията, когато разпоредбите са финализирани.

Morgan Stanley също по този начин към момента не е разрешил нашумяло следствие в Съединени американски щати по отношение на ръководството на всеобщи продажби на акции.

През май банката разкри, че договаря с американските управляващи за споразумяване на федерални следствия на нейния бизнес с блокова търговия, които са измежду най-значимите правни следствия, с които банката се е сблъсквала през последните години. Но повече от седем месеца по-късно към момента не е реализирано съглашение.

Възстановяване на капиталовата банка

Възстановяване на предходната популярност на капиталовата банка на Morgan Stanley, нещо, което Пик се бореше да реализира през петте години отпред разделянето, е друга сложна задача.

Бизнесът изостава зад JPMorgan и Goldman Sachs в класациите на промишлеността повече от десетилетие, разлика, която е източник на отчаяние в Morgan Stanley.

Разминаването беше изключително ясно изразено през последните две години заради силата на Morgan Stanley в банкирането на софтуерните финансови пазари, където интензивността се забави внезапно, защото Фед увеличи лихвените проценти.

Въпреки че цената на акциите й се намали от рекордно високо равнище, вложителите към момента приветстват натиска на Morgan Stanley в ръководството на активи и благосъстояние. Пик приказва за назначението си като продължение на тактиката на Горман и Горман остава като изпълнителен ръководител на борда на шефовете на Morgan Stanley за първата година на поста на Пик.

„ Първоначалната мисъл е, че вложителите желаят да забележим, че компанията се придържа към своето плетиво, само че също по този начин да разгледаме спомагателни благоприятни условия за напредък, които са в сходство със тактиката, която компанията към този момент има в ход, ” сподели Райън.

Gorman допусна, че Morgan Stanley може да откри повече благоприятни условия отвън Съединени американски щати, евентуално като направи спомагателни придобивания след покупко-продажбите си за ETrade и Eaton Vance. Но от идващия месец работата на Пик ще бъде да направи това позвъняване.

„ Нещото, което Горман сподели неведнъж, когато пое ръководството от Мак, беше доста съзнателно, че няма да бъде Джон Мак “, сподели един дълготраен банкер от Morgan Stanley. „ Тед ще би трябвало да бъде Тед. “

Допълнителен репортаж от Араш Масуди в Лондон